La inflación en Estados Unidos se aceleró al 3,7% interanual en septiembre, empujada por la suba de la nafta

El costo de vida en Estados Unidos volvió a acelerarse en septiembre. El índice de precios al consumidor (CPI, por sus siglas en inglés), que releva la Oficina de Estadísticas Laborales, avanzó un 3,7% respecto del mismo mes del año anterior, por encima del 3,4% de agosto, en una comparación interanual que los analistas miran como referencia para evaluar la tendencia de fondo. En la lectura mensual, los precios subieron un 0,6%, también por encima del 0,4% del mes previo.

La nafta, el motor principal de la suba

El combustible fue el factor que más presionó al índice general. La nafta encareció cerca de un 9% entre agosto y septiembre, en un contexto de tensiones en el suministro global de petróleo y gas derivadas del conflicto armado en Irán, activo desde principios de año. El precio promedio nacional del galón (cerca de 3,78 litros) se ubicó en 4,34 dólares, un nivel levemente superior al del mes anterior, aunque con cierta tendencia a la baja en las últimas semanas. El barril de petróleo de Texas se situó cerca de los 95,53 dólares en la jornada en que se conoció el informe, con una suba de alrededor del 1,5%.

El alza del combustible no se detiene en el surtidor. Las empresas que producen y distribuyen alimentos también absorben costos más altos de transporte y logística. PepsiCo anunció que subirá los precios de parte de su catálogo para compensar el encarecimiento del combustible, el aluminio y los ingredientes. Se trata de un ejemplo del mecanismo mediante el cual el precio de la energía termina trasladándose a los productos de consumo masivo en las góndolas (las estanterías de los supermercados), en una dinámica que los economistas denominan pass-through (traslado a precios).

Otros rubros que empujaron al índice

• Pasajes aéreos: acumularon un incremento del 23% en la comparación interanual.
• Ropa: aportó al alza mensual del índice general.
• Alimentos elaborados: presionados por los mayores costos de logística de las cadenas de distribución.

La inflación subyacente, que deja afuera los componentes más volátiles como alimentos frescos y energía (los dos rubros con precios más sensibles a shocks de oferta), llegó al 2,6% interanual en septiembre, por encima del 2,4% de agosto. En términos mensuales, el indicador avanzó un 0,3%, igual que el mes anterior. Este índice se sigue con atención porque refleja dinámicas más estructurales del nivel de precios, más allá de los vaivenes del petróleo.

El dato actual se ubica lejos del pico de 9,1% que el índice registró en 2022, pero la tendencia del año fue ascendente. Los analistas consultados por las principales terminales financieras esperan que la Reserva Federal mantenga su tasa de referencia sin cambios en la próxima reunión, a la espera de señales de desinflación más consistentes. Resta confirmarse la evolución del precio del petróleo en las próximas semanas y el efecto completo del ajuste de precios de PepsiCo sobre el resto de la cadena de consumo masivo.