El barril por encima de los USD 100 recalentó la inflación mayorista y volvió a tensionar los surtidores argentinos

El precio internacional del petróleo cerró la semana por encima de los USD 100 el barril, tras acumular una suba superior al 11%. El movimiento estuvo alimentado por la caída de inventarios en Estados Unidos —de 8,56 millones de barriles en la semana finalizada el 9 de octubre— y por una reducción del tránsito marítimo en una zona clave del abastecimiento global, que pasó de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios, según los datos consignados por el INDEC y los reportes de mercado consultados por este medio.

Inflación mayorista: el dato que encendió la alerta

El INDEC informó que el índice de precios internos al por mayor (IPIM) de septiembre avanzó 3,2%, la cifra más alta desde abril. Comparado con el mismo mes del año anterior, el indicador acumula una variación interanual que vuelve a poner en primer plano el componente energético como motor de la presión sobre los costos de producción.

La división petróleo y gas —es decir, el segmento que agrupa crudo, gas natural y sus derivados primarios dentro del IPIM— aportó 1,43 puntos porcentuales al aumento mensual del 3,2%. En términos relativos, eso significa que cerca del 45% de toda la variación del mes se explicó exclusivamente por ese rubro, una concentración poco habitual que deja al resto de las divisiones mayoristas con un aporte proporcional mucho menor.

Cómo se transmite a la nafta, el gasoil y los precios de la economía

• Los combustibles son el canal más directo: el crudo representa alrededor del 60% del precio de la nafta y cerca del 70% del gasoil, por lo que cualquier salto en el barril termina impactando en el surtidor con un rezago de semanas.
• YPF aplica un mecanismo de ajuste parcial que amortigua parte de la suba internacional, pero no la anula: cuando el barril sube con fuerza, los precios en estación terminan trasladando al menos una porción del movimiento.
• El transporte de carga y de pasajeros —donde el gasoil es un insumo central— funciona como segundo eslabón: un mayor costo del combustible se traduce en tarifas más altas en logística, que luego se suman a los precios de los productos en góndola.
• Los sectores industriales electrointensivos y la producción de insumos químicos y plásticos, derivados del petróleo, también reciben el impacto por la suba de materias primas.

El lado favorable: exportaciones y balanza energética

En el otro extremo de la balanza, los precios altos del crudo favorecen las exportaciones energéticas argentinas. En los primeros ocho meses de 2026, el sector registró un superávit comercial acumulado de USD 7.834 millones, una cifra que ya supera el saldo positivo de todo 2025 y que se convierte en un alivio para las cuentas externas en un contexto de presión cambiaria.

Qué puede pasar en los próximos meses

Goldman Sachs Research estima que el Brent (la referencia internacional más usada para el crudo que importa la Argentina) podría ubicarse cerca de los USD 90 el barril en diciembre de 2026 y promediar los USD 80 durante 2027. El banco proyecta una recuperación gradual del suministro desde la región del Golfo Pérsico y anticipa un superávit global de petróleo a partir del cuarto trimestre de 2026.

Según sus analistas, una prima de riesgo de aproximadamente USD 25 por barril —vale decir, el sobrecosto que pagan los compradores internacionales por las disrupciones logísticas— sostiene hoy parte de la cotización. Si esa prima se normaliza, el efecto sobre los precios locales podría volverse favorable en los meses siguientes. Resta confirmar si la producción efectivamente se recompone en el calendario previsto y si el INDEC mantiene la metodología de imputación del rubro petróleo y gas en los próximos relevamientos mayoristas, dos variables que pueden modificar la lectura del indicador en lo que resta del año.