El INDEC publica el IPC de septiembre con estimaciones privadas que rozan el 2%

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre, en una jornada en la que la Bolsa de Comercio de Buenos Aires aguarda la confirmación oficial tras semanas de mediciones parciales. Las estimaciones privadas que circularon en las últimas horas coinciden en una franja de entre 1,9% y 2,1%, lo que configuraría una leve aceleración frente al 1,7% registrado en agosto, el nivel más bajo en los últimos catorce meses.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central sobre la base de proyecciones de analistas privados, anticipó una variación de 1,9% para el noveno mes del año. En el mismo umbral se ubicaron las consultoras C&T Asesores Económicos y Eco Go. Desde esta última firma recordaron que agosto contó con un factor favorable —la reversión de los estacionales de julio— que en septiembre ya no estuvo presente, lo que ayuda a explicar la suba proyectada.

Alimentos y estacionales, en el centro de la suba

Otras firmas se ubicaron algo por encima de ese piso. FLyP proyectó un 2% mensual, con el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas avanzando alrededor del 3,2% en el período. Equilibra, en tanto, estimó 2,1% y atribuyó el movimiento a los precios estacionales, con verduras y ropa por encima del 4% en el mes. La coincidencia entre los distintos relevamientos es que la aceleración responde a factores puntuales del calendario y no a un cambio en la tendencia general de los precios.

La comparación con el mismo mes del año anterior muestra un cuadro más favorable: en septiembre de 2024 el IPC había marcado un nivel muy superior, por lo que la variación interanual (es decir, contra igual mes de 2024) continúa comprimiéndose pese al rebote mensual. En lo que va de 2026, la inflación logró ubicarse por debajo del 2% mensual solo en junio y agosto, y las proyecciones del REM para lo que resta del año apuntan a cerrar 2026 con una inflación acumulada de entre 30% y 30,3%.

El dato porteño como anticipo

Antes de la publicación nacional, la Ciudad de Buenos Aires ya había difundido su propia medición: 1,8% en septiembre, con una leve aceleración frente al 1,7% de agosto. Aunque las canastas de ambos indicadores difieren, el número porteño suele anticipar la tendencia del IPC nacional (índice de precios al consumidor que publica el organismo estadístico). En esta oportunidad, esa señal se alinea con el rango calculado por las consultoras.

Para los analistas consultados, una aceleración leve en el mes no alteraría la tendencia de fondo. En palabras de Julián Neufeld, economista de FLyP, el rebote solo serviría para recordar que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes. La lectura técnica predominante es que septiembre mostraría un piso transitorio más alto, sin que ello modifique la trayectoria descendente que viene observándose desde principios de año.

Quedan por confirmarse en las próximas horas tres elementos clave: la cifra exacta que publicará el INDEC, la composición del índice por rubro —en particular el peso efectivo de alimentos y estacionales dentro del total— y la lectura que hará el mercado financiero sobre la persistencia o no del umbral de la consulta, en un contexto en el que el REM y las consultoras vienen mostrando coincidencias cada vez más estrechas en torno al 2% mensual.