Pymes buscan crédito y rendimiento fuera de la banca tradicional

El acceso al crédito bancario se volvió difícil para muchas pequeñas y medianas empresas debido a comisiones elevadas, plazos de espera y requisitos que pocas pueden cumplir. Frente a ese escenario, un conjunto de instrumentos del mercado de capitales gana terreno como fuente alternativa de financiamiento, con mecanismos que van desde el anticipo de fondos hasta la estructuración de deuda y activos digitales.

Más Liquidez para las empresas

Los cheques de pago diferido permiten anticipar fondos negociando el instrumento en el mercado. Los pagarés ofrecen una función similar, con mayor flexibilidad en los plazos. A su vez, las facturas de crédito electrónica Mipyme convierten cuentas por cobrar en liquidez disponible. Las obligaciones negociables permiten emitir deuda para cubrir necesidades de capital de trabajo, mientras que los fideicomisos financieros facilitan estructurar financiamiento a partir de activos o flujos propios de la empresa.

La Comisión Nacional de Valores reconoce a estos instrumentos como la principal fuente de financiamiento de las pymes. En agosto de 2025, además, habilitó operaciones de pase sobre ellos, una medida destinada a ampliar la liquidez y reducir los costos de acceso. El sistema de avales también avances: entre enero y mayo de 2026, las Sociedades de Garantía Recíproca otorgaron 92.258 garantías por un total de 1,84 billones de pesos, según la calificadora Untref ACR UP.

• Los cheques de pago diferido permiten adelantar recursos mediante su negociación en el mercado.
• Los pagarés ofrecen una alternativa similar, con mayor flexibilidad de plazos.
• Las facturas de crédito electrónica Mipype convierten cuentas por cobrar en liquidez.
• Las obligaciones negociables habilitan la emisión de deuda para capital de trabajo.
• Los fideicomisos financieros permiten estructurar financiamiento con activos o flujos de la empresa.

Avales y garantías recíprocas

Las Sociedades de Garantía Recíproca actúan como respaldo y otorgan avales que mejoran las condiciones de acceso al crédito. Una resolución de la Secretaría de Industria de 2026 flexibilizó las garantías en moneda extranjera, habilitó contratos con firma electrónica e incorporó el uso de blockchain en los avales. Lafebrificación de los avales, sin embargo, no elimina los condicionantes: el acceso y las condiciones finales dependen del historial de pago y de la situación financiera de cada empresa.

El segundo frente abierto es el rendimiento de los fondos disponibles. El dato de inflación de septiembre publicado por el INDEC fue de 1,9% mensual, lo que implica que, para no perder poder de compra, hace falta una tasa anual de entre 22% y 23%. En paralelo, los diez bancos con mayor volumen de depósitos pagan entre 16% y 21% anual en plazos fijos en pesos, por debajo de ese umbral de referencia.

“Para conservar el poder de compra frente a una inflación mensual de 1,9%, la tasa anual requerida se ubica entre 22% y 23%, mientras que los principales depósitos a plazo fijo ofrecen entre 16% y 21%.”Nicolás Heredia, Economía

El staking aparece como alternativa para excedentes en dólares

El staking consiste en delegar activos digitales en una red blockchain a cambio de un rendimiento. La vía más directa no exige monto mínimo, mantiene los fondos líquidos y no aplica penalizaciones, aunque las primeras recompensas demoran entre 15 y 20 días. El mecanismo puede resultar útil para empresas con excedentes en dólares, pero|no reemplaza automáticamente a una alternativa financiera convencional ni elimina los riesgos asociados a operar con activos digitales.